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中概股市值缩水1.6万亿元,百度市值破400亿美元,这仅仅是个开始?

2019年05月28日 08:11 转载自:腾讯证券   阅读:1369
作者: 陈苏洁   http://www.d1money.com/user/space?oid=20546

近日,百度在美国市场上的股票价格连续受到重挫,市值相继跌落到500亿美元和400亿美元关口之下,处于近六年多时间当中的最低点,市值不及阿里10%。而近一个月中概股市值缩水1.6万亿元。

雅虎财经刊文指出,百度近期暴跌的第一个催化剂,就是他们上周四盘后发布的令人失望的第一季度财报。不过,单单一份财报显然还不足以造成如此重大的后果,事实上,对于百度业务的长期健康前景,市场相当时间以来一直忧心忡忡,这才是关键。

从第一季度的具体表现,以及——或许更加重要的,还是第二季度的财测当中,投资者意识到,自己的担心正在日益成为现实。这也就意味着,百度的股价恐怕远没有到真正见底的时候,试图抄底的买家只能被更深的底部深深伤害。

百度财季的具体表现,表面看上去还不算特别令人失望,至少达不到足以掀起如此巨大风浪的地步。公司调整后每股盈利41分,低于市场普遍预期16美分,但是他们以人民币计算的营收增长幅度为15%,还是与预期相符的,如果不计入去年同期的一些资产剥离,则他们的销售额实际增长速度达到了21%。

总之,盈利低于预期固然不假,但是整体而言,这些数字也说不上多可怕。他们的营收还在增长。百度同时还发布预警称其利润在上半年将继续降低,这在一定程度上也和搜索业务的支出增加有关。

不过,更加细致地研究之后就会发现,百度的营收增长,其驱动力主要来自两个方面。首先是他们在爱奇艺的控股权——百度持有爱奇艺大约三分之二的股份,因此爱奇艺的成长速度和财务表现自然就会对百度的整体数字产生不可忽视的影响。

麻烦在于另外一个驱动力,即百度自己的线上营销营收,增幅只有区区3%。百度这个季度当中在营销业务上投入了大量资金。他们的销售及行政开支(SG&A)同比猛增了93%之多,哪怕其中一部分是为了支持爱奇艺的成长,核心业务运营所得在这种情况下却同比剧减67%也是不可接受的。

换言之,在爱奇艺之外的领域,百度本质上说来就是以极为昂贵的代价换来了非常不堪的营收增长速度。根据公司的预测,情况第二季度也不会有多大改善。他们宣布,不计资产剥离,合并营收的预计增幅将只有1%到6%,显然,成长已经严重减速。

在这种情况下,百度股价应声暴跌,自然是再正常不过了。百度的市值当中,爱奇艺的部分占据了大约20%的比重,而爱奇艺的股价在百度发布财报后也随之下跌。看起来,百度的传统业务已经遇到了重大的营收增长挑战,他们大幅度增加投入的做法使得盈利更是呈现出高台跳水的态势。可以说,与之前相比,百度股票的基本面已经发生了重大变化。

近一个月中概股市值缩水1.6万亿元

同花顺iFinD数据统计,近一个月,217只赴美中概股市值总体缩水2353.57亿美元(折合成人民币16239亿元)。4只中概股市值缩水超过百亿美元,阿里巴巴市值以缩水795亿美元居首。余下的如百度、腾讯音乐、微博、京东、拼多多、携程、爱奇艺、58同城等互联网翘楚,也在市值缩水前20大名单之内。

不仅仅是中概股,近一个月,美股市值前十大本土上市公司中,8家股价回落。苹果股价大跌13%,谷歌大跌10%。

美股持续回落的原因,还来自于美国经济数据良莠不齐,市场忧虑情绪不断提升。在此背景下,投资者涌向日元等避险资产,美元/日元加速下跌,汇价暴跌近百点。

向海龙离职“后遗症”

“前有猛虎,后有追兵”,用来形容百度目前的困境并不为过。

百度的智能音箱虽然已经走上商业变现之路,但AI部门的其他业务,如被寄予厚望的Apollo自动驾驶项目,其商业变现仍然需要足够的耐心和时间,这对百度来说无疑是一块巨大且看不到回报的成本。

而百度传统业务的核心——搜索公司发生的人事巨震,则给百度增添了另一层变数。

向海龙的离职,百度官方解读为“新老交替”,是干部年轻化的步骤之一。但从财联社记者获悉,百度内部对向海龙的不满已累积多时。

此中,最主要的观点集中在向海龙思想已落伍,无法跟上时代和百度的发展目标。有百度内部人士透露,事实上向海龙系被辞职,“(公告称其申请离职)只是给他留面子。”

然而,向海龙的离去,却给百度留下了一个巨大的问题:如何承接向海龙的业务?


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