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指数基金教父Bogle去世 巴菲特心目中的英雄

2019年01月18日 07:55 转载自:美国保险   阅读:23
作者: 陈苏洁   http://www.d1money.com/user/space?oid=20546

Vanguard创始人、指数基金教父John C. Bogle于2019年1月16日过世,享年89岁。

伯格是全球首只指数共同基金的创始人,他的先锋集团目前管理资产超过5.1万亿美元。他被认为是全球最伟大的投资者之一。他的指数共同基金使投资者能够获得高回报,而成本低于主动管理基金。

1975年,他创立了全球最大的共同基金先锋集团,后来担任董事长兼CEO,直到1996年。先锋现在为大约170个国家的2000多万投资者管理资产。

他写了13本关于投资的书,最近的一本是2018年的《坚持下去:先锋和指数革命的故事》(Stay the Course: The Story of Vanguard and the Index Revolution)。

美国亿万富翁投资者、有“股神”之称的巴菲特(Warren Buffett)在2017年3月的年度致股东信中写道:“如果要树立一座雕像,用来纪念为美国投资者做出最大贡献的人,那么毫无疑问应该选择杰克·伯格。杰克早年经常受到投资管理行业的嘲笑。然而,今天,他很满意地知道,他帮助了数百万投资者,使他们的储蓄获得了远比他们本来能赚到的更好的回报。他是他们和我的英雄。”

“几十年来,杰克一直敦促投资者投资于超低成本的指数基金。在他的投资生涯中,有大量财富流向了经理人的腰包,而他所积累的财富只占到其中很小一部分。”

杰克·伯格的个人身价据估计只有8000万美元,他有心脏病史,31岁时患了心脏病,总共发作过六次,65岁时接受了心脏移植手术。

博格尔的主要哲学是“常识”投资。事实上,他有两本书在书名中都使用了这个词。

他在2012年接受路透社采访时表示:“尽可能有效地投资,使用低成本的基金,可以购买和持有一辈子。不要追逐过去的表现,而是购买广义股票指数和债券指数基金,你的债券比例大致相当于你的年龄。最重要的是,你必须遵守纪律,必须储蓄,即使你恨我们目前的金融体系。因为如果你不存钱,你肯定会一无所有。”

今天,就让我们来回顾一下,指数基金教父John Bogle及其伟大的一生。

早年生活和教育

John Bogle于1929年5月8日出生于美国新泽西州。

他的家人受到大萧条的影响。没有钱,不得不卖掉他们的房子,他的父亲陷入酒精中毒,导致父母离婚。

Bogle在新泽西海岸的Manasquan高中上学。他的学术成绩使他能够转到布莱尔学院获得奖学金。

在布莱尔学院,博格尔表现出了特殊的数学天赋,数字和计算让他着迷。1947年,博格尔以优异成绩毕业于布莱尔学院,并在普林斯顿大学获得录取,并在那里学习经济学和投资。

1949年,在普林斯顿大学,Bogle偶然阅读到一篇关于共同基金产业的文章──“Big Money in Boston”,激起了他对基金产业的兴趣,决定研究以前没有分析过的共同基金行业。博格尔花了他的大三和大四时间撰写论文“投资公司的经济角色”。

他于1951年获得本科学位,并在宾夕法尼亚大学参加了晚间和周末课程。

Bogle及其指数基金

1951年从普林斯顿大学毕业后,博格尔开始从事银行和投资事业。他受雇于公司创始人沃尔特摩根(Walter L. Morgan)管理惠灵顿基金。摩根表示,“博格尔对基金业务的了解比我们更多”。

1965年,摩根将公司管理层转让给博格尔,并任命他为执行副总裁。在成功晋升之后,他被任命为惠灵顿董事长,但后来由于1974年1月23日的公司纠纷被解雇。

1975年5月1日,Bogle成立了Vanguard公司,该公司现在是投资领域最受尊敬和最成功的公司之一。博格尔成功地将Vanguard变成了一家巨大的公司。

1976年8月,博格尔推出的标准普尔500指数基金,是全球第一只向个人投资者推出的指数基金,目前规模超2400亿美元,是全世界最大的公募基金之一。

从1976年-1995年,经过20年的发展,全美国市场指数基金占公募基金市场份额仅3%;

从1995年-2018年的20年,指数基金在美国公募基金市场份额大幅提升为38%,Vanguard如果没有前二十年的寂寞,就不可能有后二十年的成功。

90年代,博格尔患心脏病,1996年,他卸任先锋首席执行官。

1996年成功进行了心脏移植手术。他随后以高级主席的身份回到Vanguard。

2012年领航集团管理总资产已达2万亿美元。

2000年卸任Vanguard集团资深总裁,现今仍有资助多项机构,如:费城的国家宪法中心(National Constitution Center),并于母校普林斯顿大学成立“柏格兄弟奖学金”(Bogle Brothers Scholarships)。

目前该集团已成为世界上最大的投资管理公司之一,管理的资产规模由成立时的20亿美元资产,增长到目前超过5.3万亿美元。

同时是全球最大的公募基金和资产管理规模第二大的机构投资者。同时,通过RQFII、沪深港通投资渠道,Vanguard集团投资中国A股的资金额度在300亿人民币左右,持股超过1900家公司,也是投资中国市场的大型外资机构之一。

创始人Bogle却没有其他共同基金巨头那么富有,他放弃集团所有权,选择让投资者成为先锋基金的股东。如果John Bogle没有放弃所有权,现在应该是全世界排名前三位的富翁。他曾表示,他自己的财富主要是在Vanguard和惠灵顿的共同基金中的工资。

投资法则与心得

1、你要有现实的投资预期,投资如寡淡的面包圈,投机如香腻的甜甜圈。

2、别在草垛子里找针,你应该把整个草垛子都买了。(与其选股,不如投资指数基金)

3、那种当某个信号发出,投资者就应该进入或退出市场的理论是不可信的。我纵横投资界近50年,从没见过谁能做到持续而精准的择时。

4、时间是你的朋友,冲动是你的敌人。

5、慎重考虑增加成本的建议。

6、不要高估基金以往的业绩。

7、时间是你的朋友;冲动是你的敌人。

8、每天学习,尤其是从别人的经历中学习。这个更便宜!

9、指数基金是一种明智的,可用的方法,可以毫不费力地以最低的费用获得市场的回报率。指数基金消除了个股、市场和经理选择的风险,只留下股市风险。

10、揣测短期的市场时机是输家的游戏,我们都不知道明天会怎么样,Bogle不知道,任何人都不知道。所以我只做10年的合理预测,其他的预测都不做。

四项投资原则:目标-平衡-成本-纪律

一、目标:制定明确,适当的投资目标适当的投资目标应该是可衡量和可实现的。成功不应取决于超大的投资回报或不切实际的储蓄或支出要求。明确定义目标并实现实现目标的方法可以帮助保护投资者。

二、平衡:使用广泛多样化的基金开发合适的资产配置合理的投资策略始于适合投资组合目标的资产配置。分配应基于对风险和收益的合理预期,并使用多元化投资以避免不必要的风险。资产配置和多样化都源于平衡的理念。由于所有投资都涉及风险,投资者必须通过选择投资组合来管理风险和潜在回报之间的平衡。

三、成本:最大限度地降低成本市场无法预测。成本是永恒的,成本越低,投资回报份额就越大。研究表明,低成本投资往往优于高成本的替代品。为了保持更多的回报,管理税收效率。你无法控制市场,但你可以控制成本和税收。

四、纪律:保持观点和长期纪律投资可以引发强烈的情绪。面对市场动荡,一些投资者可能会发现自己做出冲动的决定,或无法实施投资策略或根据需要重新平衡投资组合。纪律和观点可以帮助他们在市场不确定时期继续致力于长期投资计划。

巴菲特:Bogle为美国投资者做的事情比任何人都多

Bogle是巴菲特信中的英雄。巴菲特多次推荐博格的书籍,并且推荐投资者购买先锋领航公司旗下的标普500 指数基金。在2008 巴菲特与Protege Partners 的泰德· 西德斯( Ted Seides ) 立下的" 十年赌约" 中,巴菲特押注的正是先锋领航的标普500 指数基金,最终大获全胜。

在2017年5月6日在内布拉斯加州奥马哈举行的伯克希尔第52届年会上表示,先锋创始人约翰·博格尔“可能为美国投资者做的事情比全国任何人都多。”(Bogle has probably done more for the American investor than any man in the country.)

巴菲特表示,“指数基金的发展不符合华尔街的利益,因为它大幅降低了费用。当杰克开始时,很少有人,当然华尔街并没有为他鼓掌。他是一些嘲笑的主题。现在,当我们进入指数基金时,我们正在谈论数万亿美元。“

“杰克至少已经拯救了,在投资者的口袋里,他已经把数十,数十和数百亿的钱放进了他们的口袋里!“


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