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重磅!央行释放12大信号,外资要来中国了

2018年04月12日 10:29 转载自:凤凰财经   阅读:2862
作者: 韩薇   http://www.d1money.com/user/space?oid=20550

刚刚,央行行长易纲在博鳌亚洲论坛宣布中国金融开放12大具体举措,6项预计上半年落实,5项年内落实,还有沪伦通争取年内开通。

六项预计上半年落实的开放措施是:

1、 取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制,内外资一视同仁,允许外国银行在我国境内同时设立分行和子行。

有分析称,在中国加入WTO后,曾有一段时间外资踊跃参股中资银行。但全球金融危机后,境外投资者部分曾因母公司财务压力增大撤出中国。

如今取消持股比例限制后,外资或重返中国银行业,对中资银行有何影响?

部分外资对中资银行持股情况(图:券商中国)

据韩国经验表明,外资大量进入韩国银行业,一方面打破了银行跟财团往来甚密的关系,提高了银行经营的自主性和盈利能力;另一方面,由于外资银行更倾向于增加对个人的贷款,银行的信贷结构发生了改变。

从长远看,外资进入银行业可提高本土银行经营的自主性和盈利能力,增加对居民部门的贷款。有竞争就有动力,未来或许也能提升中国银行业的综合水平。

2、将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%,三年以后不再设限。

有分析认为,放宽外资准入对券商和保险业影响不大。对券商而言,虽然将外资持股比例放宽至51%,但合资券商的证券经纪业务仍会受限,短期内券商业的竞争格局不会有大的改变。

对于保险业来说,保险业的“自留地”最少。当前约四分之一的保险公司有外资参股。虽然数量不少,但合资保险公司整体的市场份额不高,人身险和财产险保费收入分别只占全行业的6%和2.2%。合资保险公司的业务构成与中资公司差别不大,人身险以寿险为主,财产险主要是车险。未来,保险行业拼的还是是服务。

3、不再要求合资证券公司境内股东至少有一家证券公司。

4、为进一步完善内地和香港两地股市互联互通的机制。从今年5月1日起把互联互通每日的额度扩大4倍,也就是说沪股通和港股通每日的额度从130亿调整为520亿人民币,港股通每日额度从105亿调整为420亿人民币。

对此,证监会副主席在博鳌亚洲论坛上对凤凰网财经回应道:“都扩大了四倍,南北都扩大了。因为A股要进入MSCI,境外机构投资者有需求,但是调整投资组合需要很多额度,目前这个额度太少了,另外,我们也要进一步扩大资本项目可兑换,易行长也讲了,提了这个要求。”

而对于放宽四倍会不会带来股市波动,方星海表示,“不会。境外投资者主要为机构投资者,所以我们看他们投资行为非常稳定,而且他们投的在中国股市比例非常,大概2%,所以不会对股市有什么大的波动。”

5、允许符合条件的外国投资者来华经营保险代理业务和保险公租业务。

6、放开外资保险经济公司经营的范围,与中资机构一致。

对于保险业,有分析认为:下一步,监管部门将进一步提升中国保险市场对外资保险机构吸引力。一是对于已进入中国市场的外资保险公司,将进一步优化监管环境,鼓励其进入健康、养老、巨灾保险等专业业务领域,参与保险业经营的新模式,支持其参与国家和保险业的各项改革,促进其健康快速发展。

五项年底前落实的举措是:

1、鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经济、消费金融等银行业金融领域引入外资。

2、对商业银行新发起设立的金融资产投资公司和理财公司的外资持股比例不设上限。

3、大幅度的扩大外资银行的业务范围。

4、不再对合资证券公司的业务范围单独设限,内外资一致。

5、全面取消外资保险公司设立前需开设两年代表处的要求。

沪伦通争取年内开通

内地和香港从5月1日起互联互通额度扩大,将把股市互联互通每日额度扩大四倍,也就是说沪股通和港股通每年由130亿元人民币调整到520亿元人民币。

目前沪伦通准备工作进展顺利,争取2018年内开通沪伦通。

除了宣布上面这些金融开放措施,易纲还说了啥?

稳步推进资本项目可兑换

央行行长易纲回应凤凰网财经“未来如何推进资本项目可兑换”提问时表示:

开放措施、资本项目可兑换、人民币国际化,一直是在稳步推进资本项目可兑换。现在和多少年以前比,我们资本项目可兑换不管是在FDI还是在ODI,还是在金融市场方面,比如说中国的股市、债市,外资怎么进入,中国的股市债市怎么样纳入全世界主要的指数,这些工作都在做,就包括我刚才宣布的提高沪港通、深港通和港股通每天的额度,实际上它都是在有序的实现资本项目的可兑换,使大家在资本项目下越来越方便。同时我们改革的步骤是稳妥的,稳妥的意思就是说它还是要控制住风险,使得整个过程比较平稳。

易纲表示,人民币国际化它也是一个水到渠成的过程,也是一个市场驱动的过程。所以我们企业、金融机构和个人他有这方面的需求,人民币国际化可以节约交易成本,可以节约货币错配的成本,对冲货币错配的风险,那我们都乐见其成。但是它主要是要市场驱动,我们要使得人民币、美元、欧元、日元和其他货币的竞争是平等的,企业可以自由的选择他用哪种。

中国不会以人民币贬值来应对贸易摩擦

对于近期的中美贸易摩擦,易纲表示,中美贸易摩擦是一个结构性问题且是长期问题,必须用理性的方法看待这个问题,中国不会以人民币贬值来应对贸易争端。

他称,中国货币政策重点是关注国内的宏观经济形势,服务于实体经济。中国汇率机制由供需决定,是一个市场决定的机制,它运行良好,未来也会继续良好地运行下去。

他表示,世界前两大经济体,中国美国之间的贸易逆差,或者不平衡的问题,是一个非常复杂的问题。

这种复杂性体现在,首先这种不平衡是结构性问题。中国是在产品附加值价值链的末端,所以说,中国的贸易顺差实际上代表了整个东亚对于美国的顺差。

其次,贸易不平衡是宏观经济的问题。目前的情况,美国对中国有贸易逆差,但是另外那一方面,如果看预算,美国政府的预算赤字,也在增长。预算赤字越高,贸易赤字也就越高。

第三,再看投资,有了基础设施投资的项目,美国的经济会更好,投资越高经常账户的赤字就会越大。

继续实行审慎货币政策,已经做好收紧利率准备

易纲称,目前中国是审慎的、谨慎的货币政策。我们没有什么量化宽松,或者零利率的政策。现在主要的央行都开始收紧利率,开始退出扩张,也会进行缩表。我们已经有很长一段时间期待这样变化的发生,所以我们也已经准备好了进行这样的改变。

未来利率市场双轨融合是改革方向

易纲,被问及到中国的基准利率接下来是否会发生变化时,他表示最好的方式是让中国的两条利率轨道逐渐融合,“这是我们的改革方向。”

易纲提到,目前中国有基准利率和市场利率两条轨道,其中货币市场的利率完全由市场来决定,比如政府债、公司债利率等等。此外,对于基准利率也放松了一些空间,存贷款利率可以较之基准利率稍微有所上浮或者下降,这由商业银行根据市场状况来决定。

中国目前离流动性陷阱比较远

易纲表示,中国目前离流动性陷阱比较远,流动性陷阱对中国制定货币政策而言可以是一个极端情形参考,一直有考虑这个极端情形。

中国对虚拟货币一直是比较谨慎的

虚拟货币对实体经济的服务比较少,有一些投机甚至洗钱和其他行为存在,因此中国对虚拟货币一直比较谨慎。但是,在全世界范围内,中国对虚拟货币的研究是走在前列的,在研究数字货币应该以一种怎么样的形式来服务实体经济,包括区块链技术、金融科技等。

考虑如何能够使不动产资产证券化这个市场发展起来

关于不动产资产证券化是个稍微复杂的问题,我们的不动产一直没做起来其中有很大的一部分原因是因为它的基础资产,它怎么考虑和发达市场的不动产是不一样的。

人家的基础资产就是要卖掉的,资产证券化以后这部分资产是真正卖给市场了,这样使得银行资本充足率和它的贷款会下降。而中国的机构它有的时候这个不动产的资产不太舍得卖断,所以在这方面有一些发展过程中的困难和考虑。从政策上我们也在考虑如何更有效的能够使Riss资产证券化这个市场能够发展起来。

金融监管会走向什么模式以及如何协调

我认为目前中国的监管框架一定要加强监管,但是我们目前监管的基本框架还是一个分业监管的框架。在分业监管框架的职责是清晰的,但是过去这些年的经验来看,我们要特别关注跨市场、跨产品和跨机构的风险的传染,比如说我们考虑的就是大资管,指导意见未来将要出台,实际上我们就使得资产管理这个业务,不管你是银行做的还是证券做的,还是保险做的,都应该在同一个规则下竞争,要尽量减少监管套利,这是我们的一个思路。


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