第一财富网 > 话题广场 > 话题: 理财之股票 > 5大券商周五看好6板块50股

5大券商周五看好6板块50股

2015年07月09日 15:43 转载自: 上海证券报·中国证券网(上海)   阅读:1249
作者: 王红   http://www.d1money.com/user/space?oid=20549

建材:关注成长国企改革及转型 荐10股

上周建筑材料指数涨幅约-20.2%,相对A股指数收益约为-4.5%;其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为-18.2%、-19.4%,三级行业管材指数涨幅约-20.1%。

水泥行业。

上周动态:上周全国水泥市场成交价格继续下滑,环比跌幅为0.35%;全国库容比环比增约0.9个百分点。6月底7月初,受降雨和农忙以及高温天气影响,水泥市场整体需求仍然较弱,企业库存持续上升,被迫停产生产线数量不断增加,预计后期价格继续会以趋弱运行为主。

投资逻辑:水泥难现周期拐点驱动的整体性行情,而仅具有板块轮动或补涨价值。由于人口拐点带来地产投资长周期下行,行业长期需求弹性不足,而供给端尽管新增产能节奏明显放缓,但存量产能尚未去化。而估值方面,受市场整体估值中枢上移带动,A股水泥板块估值不管是横向还是纵向比较均偏高。

玻璃行业。

上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1096元/吨,环比降约0.68%,不同地区价格涨跌各异;全国浮法玻璃库存量为3464万重量箱(173万吨),环比上升0.12%。上周现货价格走势维持前期弱化态势,华中地区销售不畅、生产企业降价40元,沙河部分地区涨价执行情况一般。

精选个股。

1)地产长周期下行下的“沙漠之花”:细分市场仍有潜力,且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率。

推荐东方雨虹(防水大行业唯一龙头、保温材料/建筑辅料布局开拓新增长点;显著受益油价下跌)、伟星新材(品牌、渠道优势显著,显著受益油价下跌,低杠杆、高分红)、友邦吊顶(行业持续成长,公司领跑;短期地产需求企稳)、长海股份(行业景气回升、新品放量,股权融资及外延扩张预期)。

2)注册制尚未出台、转型动力强的民企“博弈组合”。

推荐旗滨集团(主业受益行业整合、转型升级预期)、开尔新材(环保及消费领域拓展预期)、建研集团(天堂硅谷参与3年期定增、外延扩张动力足)。

3)国企改革组合:中国巨石、北新建材、瑞泰科技。

推荐试点公司中国巨石(行业景气回升;复合材料外延扩张可期;混合所有制改革预期)、北新建材(混合所有制改革预期;基于主业外延扩张预期较强),建议关注瑞泰科技(中国建材集团新材料资产证券化预期);。海通证券

煤炭:重点关注国改及地产投资 荐6股

从基本面和股价背离说起。

上半年煤价弱势,与股价大幅背离。上半年煤炭指数最高涨幅约70%,与大幅下跌的煤价相背离,如果本轮上涨是基本面驱动似乎只能是煤价即将见底。

供需调整与政策角度指向基本面 2017年前后见底。

煤价下跌源于新增产能大于新增需求,自然调整下行业17-18年见底。2012年以来煤价下跌主要源于新增产能大于新增需求。煤炭需求的三大影响因素经济增速、单位GDP 能耗以及煤炭占一次能源比重均呈现中期下行制约。产能投产高峰将延续至2016年,供需自然调整下预计行业将在17-18年周期大底。

周期大底依赖政策调控,但去年以来政策效果有限。上一轮煤炭行业周期底部(1998-1999),伴随政府出台政策重度调控。重度调控下产能1-2年内出清,煤价1999年见底。去年以来政策频出,但除神华外,整体调控几无效果。

行业未到生死存亡时,剔骨疗伤决心难下。我们认为目前政策效果远不如上一轮周期底部的核心是行业经营情况未至彼时之差,2014年全行业规模以上利润总额仍有1268亿元,远不及当时的全行业亏损,地方政府受经济发展、就业、税收等制约,调控动力不足。我们预计行业2015年全行业微亏,2016年亏损1000-2000亿,政府开始重度产能调控,2017左右见到周期大底。

“煤炭还行不行?”,成熟期仍可期待外需。随着经济结构调整和环保压力,市场对于煤炭会否一蹶不振存在疑问,我们参考美国成熟期煤价运行情况,认为外需爆发仍可能大幅拉涨煤价,虽然“一带一路”和印度等潜在需求存在不确定性,但至少下一个“黄金十年”还是可以期待的。

当前估值水平长期偏低,短期偏高。

乐观假设下未来十年板块年均复合 ROE 为10.3%,假设5%的必要回报率,对应中枢合理PE 约2倍,与前期高点基本相符,当前1.4倍偏低,但行业仍处下行期,ROE 年化仅2%左右,且见底可能仍需两年时间,短期来看偏高。

投资建议:绝对收益依赖牛市,相对收益关注国改及地产投资。

我们认为此轮煤炭板块上涨与基本面无关,下半年绝对收益仍要建立在牛市之上。推荐低估值的中国神华;如果牛市继续,国改可能成为重要主题性机会,推荐中煤能源及兖州煤业等地方煤企;另外地产投资领先指标近期回暖,可能带来4季度基本面预期回暖,如果实现,推荐弹性标的如陕西煤业、潞安环能等。个股转型标的关注山煤国际、安源煤业、宝泰隆、新奥股份和广汇能源。长江证券

汽车:加速见底精挑细选抄底 荐6股

股指迎来暴跌,系统性风险加速释放。6月市场系统性风险释放,大量个股暴跌。两周上证综指下跌21.4%,创业板下挫31%,一度跌破3900点,市场蔓延恐慌情绪,非基本面因素极度宣泄;随着“政策底”出现,同时系统性风险释放,挤压估值泡沫,推动未来投资风格趋于稳健,精挑细选“真成长”“和”真价值”成共识。汽车行业估值处于低位,结构性涨幅严重滞后。2015年以来汽车板块上涨87%,但汽车整车板块42%,同时汽车龙头个股涨幅甚至不足10%;从估值而言,具备安全边际,汽车板块平均估值17倍,特别是汽车整车板块,具备配臵价值。

业绩和估值优势较为明显,价值稳健偏好整车白马。目前而言,在2015年销量增速下行背景下,龙头公司增长超越行业,包括长城汽车、长安汽车、上汽集团等;而汽车整车板块平均估值12倍,上汽、长安、长城等普遍低于10倍PE,并且未来增长仍然可以预期,价值稳健配臵整车白马具有优势。

主题方向坚定“互联网汽车+国企改革”。【互联网汽车】是汽车终极模式,延续“电动化、电商化、车联网、自动驾驶、共享汽车”发展,未来将复制智能手机投资脉络,“硬件--应用--数据”,将会持续演进,看好金固股份、得润电子、千方科技、四维图新等;【国企改革】是蓝筹白马股的增量逻辑,推荐【东风系】和【一汽系】,兼具资产整合和央企合并机遇,推荐东风汽车、一汽轿车、东风科技等;此外区域性的国企改革标的也在陆续得到市场关注悦达投资、广汽集团等,下半年【国企改革】是我们认为媲美【互联网汽车】的重大主题方向,值得布局期待。

投资建议。市场快速调整,推动个股估值大幅下行,创造未来提升空间,风险释放推动投资者精挑细选“真价值”和“真成长”;整车白马的底部有望提前探明,龙头地位夯实基本面,低估值起步创造提升空间,左侧配臵时点提前,看好长城汽车、长安汽车、上汽集团等;成长方向,估值压力较大,但产业成本价格(定增、员工持股、增持价格)将形成较强支撑,时间换空间,看好金固股份、得润电子、比亚迪、隆鑫通用等;国企改革,依然坚定推荐一汽轿车、东风汽车、东风科技等。海通证券

商贸零售:布局真成长+高确定 荐15股

政府强力救市给予市场坚定信心,反弹在即。政府出手救市稳定军心,促进资本市场平稳健康发展:央行降息降准、连续逆回购等货币工具维系市场流动性,养老保险基金投资管理办法公开征求意见,证监会及相关机构打出?组合拳?,涉及允许融资融券合约展期、优化融资融券客户担保物违约处臵标准和方式、大幅调降A股交易费率、证金公司大幅增资扩股、大幅减少新股发行及严打市场违法违规等,将对市场稳定形成强劲支撑,商社版块有望借势实现反弹。

风雨过后见彩虹,挖掘?真成长+高确定?。杠杆牛市连续暴跌降低投资者风险偏好,去杠杆之后再次加杠杆需要较长时间,资金面从增量逻辑进入存量博弈,预判国家救市反弹后投资风格逐步切换,经过本轮风险教育?真成长?和?高确定?标的将获超额收益,建议全面布局。①真成长。创新成长型投资进入去伪存真阶段,单纯?讲故事?的标的需要回避,?商业模式兑现?重要性提升,行情从短期普涨进入到中长期个股分化,建议坚定布局一线成长龙头,二三线成长标的需要回避;②高确定。确定性等同安全边际,安全边际有两种维度,一是业绩稳定增长或资产价值重估空间,二是国企改革或资本运作确定性。市场投资者风险偏好降低将更青睐高安全边际品种,牛市2.0阶段,挖掘?真成长+高确定?标的。

商社板块投资机会梳理。①真成长。关注全通教育(互联网教育龙头,全课网用户数增长超预期,基本面及并购成长确定性强)、南京新百(三胞集团大健康资产证券化平台)、众信旅游(搭建出境游综合服务平台,进军旅行后服务市场)、物产中大(物产通搭建一站式进出口贸易服务平台,成长型跨境电商龙头)、苏宁云商(消费互联网龙头,经营改善叠加O2O深度转型);②高确定。A.业绩确定性,关注老凤祥(16年19xPE)、永辉超市(16年27xPE)、百联股份(16年24xPE)、重庆百货(16年17xPE)、欧亚集团(16年11xPE);B.事件确定性。关注中央商场(上市公司重资产轻资产化,集团资产证券化平台)、新世界(高安全边际叠加中医大健康平台)、交大昂立(转型大健康,药品供应链+大数据+互联网金融)、中国高科(依托股东背景优势发力互联网教育)、中路股份(迪斯尼现代商业+股权投资重估+高空风能发电)。安信证券

节能环保:系统风险价值重回视野 荐6股

根据工信部,到2020年,我国自主品牌纯电动和插电式新能源汽车年销量将突破100万辆,到2025年达300万辆,而2014年我国新能源汽车销量仅7.48万辆,近6年我国新能源汽车销量年均复合增速将达50%以上。且随着产业规模扩大、技术不断成熟,产业内相关企业盈利能力有望不断改善,投资价值将日益突出,继续建议长期关注。

维持行业评级为“谨慎推荐”,建议在大盘寻底过程中逐步布局优质公司。至6月30日,节能环保板块整体市盈率(TTM,整体法)52倍,是全部A股的2.19倍,较5月底略有下降。但板块整体估值水平仍然较高,预计个股将在市场震荡寻底过程中出现明显分化,价值投资理念有望重新回到投资者视野。本期我们继续维持对行业的“谨慎推荐”评级,重点组合为:碧水源(300070)、三安光电(600703)、川投能源(600674)、桑德环境(000826)、汇川技术(300124)、正海磁材(300224)。财富证券

轻工造纸:坚定看好绩优及转型个股 荐7股

我们认为,国家如此举措,足显重要国家的强力态度,对个股而言,我们坚定看好绩优价值、且积极尝试转型等被错杀个股,典型如奥瑞金、索菲亚、岳阳林纸、冠豪高新等,大盘暴跌之下,个股价值凸显。轻工个股重要事件:(1)冠豪高新:获得印钞造币总公司关于采购增值税专用发票专用无碳复写纸的重要订单,订单总金额约9307万元,占公司2014年总收入9.63亿的9.67%;(2)探路者:董事长承诺2015年7月3日-2016年1月2日不减持公司股份,未来也将据市况,采取以下措施来积极维护公司股价的稳定,包括但不限于在公司半年报等敏感期外适时增持公司股票、支持探路者公司适机推出新的股权激励计划等二、推荐标的:(1)奥瑞金:增持永新股份、管理团队参与定增(定增价23元)、试水体育产业。(2)劲嘉股份:涉足智能制造、智能健康领域,积极拓展新型包装材料等。(3)晨鸣纸业:金融板块发力,且有国改催化,目前低PB。(4)晨光文具:具备优秀的品牌影响力及管理实力,业绩稳健成长无虞。(5)索菲亚:定制衣柜龙头,参股舒适易佰,员工及经销商计划出炉。(6)曲美股份:原创设计实力雄厚,多系列品牌OAO模式并进,环保优势明显领先同行业。(7)冠豪高新:中诚通集团通过中国纸业持有公司29.10%比例,且产能释放,业绩高弹性。(8)岳阳林纸:三年期定增,收购凯胜园林100%股权,亦通过2015年骨干员工持股计划参与该定增。


回复

参与讨论,请先登录|注册

他们还喜欢
简介:新手入门,从开户到操作,一应俱全
关于第一财富网 线下活动 人才招聘 联系方式
@2014d1money.com,ALL Rights Reserved  沪ICP备11051163号-2